资产管理行业近期出现了一个引人注目的动向。多家大型机构正积极推出一系列主动管理型新兴市场交易所交易基金（ETF），并将其定位为当前由人工智能（AI）概念股主导的主流基准指数的有力补充与替代选择。
策略转变：从被动追踪到主动挖掘
包括瑞士百达资产管理、普徕仕和 Baron Capital Group 在内的知名公司，在今年陆续设立了投资于大宗商品生产商和技术供应商等类型企业的基金产品。这些机构的观点是，此类企业在目前被广泛追踪的基准指数中，其权重和代表性相对不足。这一系列新产品的问世，标志着一个明显的策略转变——从过去紧密跟随MSCI新兴市场指数等被动投资方式中走出来。如今，该指数正越来越明显地受到少数几家大型科技公司的驱动，这种高度集中的现象，与美国股市的情况颇为相似。
“在主流指数之外，存在着一个充满机遇的广阔天地，”今年会的一位市场观察人士评论道，这与百达资产管理新兴市场股票高级投资经理Mark Boulton的观点呼应。Boulton指出，如果投资者选择纯粹的被动型基金，“你所购入的资产组合中，可能有高达40%的比重都集中在几只超大型科技股上。”百达已于今年四月下旬推出了代码为RISE的新兴市场ETF。
市场反响与投资者的权衡
虽然这些新推出的基金产品能否在长期业绩上超越竞争对手尚需时间验证，但这一趋势无疑反映了投资者对新兴市场投资理念的更广泛演变。据统计数据，今年推出的所有11只新兴市场ETF均采取了由投资组合经理进行主动管理的策略，而非简单地追踪指数。这表明发行方正在通过宣传其产品能够提供更广泛的多元化选择来进行市场推广。
然而，这种策略也意味着这些基金在很大程度上避开了推动本轮新兴市场大幅上涨的核心力量——那些巨型科技股。根据相关计算，MSCI新兴市场指数在今年已经实现了约24%的回报率，其中五只关键科技股（以台积电为首）的平均涨幅超过了70%。
- 主动管理型ETF通常比被动管理型ETF拥有更高的运营成本。
- 历史数据（如SPIVA报告所示）表明，从长期视角观察，主动型基金的回报率往往并不占优。
对于像 Northwestern Mutual 投资管理与研究副总裁 Garrett Aird 这样的投资者而言，成本问题至关重要。他承认，指数集中度的日益提高，确实意味着传统的被动策略无法让他获得对新兴市场各个领域的广泛敞口。但即便如此，他目前仍未完全被主动投资策略所说服。“尽管被动型新兴市场投资策略可能无法带来许多投资者所预期的全面效果，但这一问题的解决方案，并不自动等同于转投一只管理费用更高的主动型基金。” Aird 解释道。
资金流向与未来展望
尽管成本与历史业绩是考量因素，但市场对主动型策略的兴趣却在持续升温。根据贝莱德的数据，在所有于美国上市的ETF中，今年第一季度流入的新资金约有90%涌入了主动管理型基金产品。
虽然新兴市场类别仅仅吸收了这股庞大资金流中的一小部分，但基金经理们正在押注一个未来趋势：投资者将越来越倾向于寻求投资组合的分散化，并积极挖掘那些被主流市场目光所忽视的潜力个股。想要了解更多专业市场分析，投资者可通过 今年会app官网入口 获取相关资讯。
“即使投资者非常希望获得对芯片股等热门板块的敞口，也必须审慎地评估，在这一特定领域究竟承受了多大程度的集中风险，” Strategas Securities 的首席ETF策略师 Todd Sohn 强调。这种对风险分散的重视，正是推动新产品发展的核心动力之一。对于希望进入这一细分领域的投资者，今年会官网登录入口 提供了便捷的访问途径，以了解不同产品的详细信息和策略差异。
总而言之，在由AI等科技热潮塑造的市场环境中，主动型新兴市场ETF的出现，为投资者提供了另一种路径选择。它试图在拥抱增长的同时，通过更广泛的选股来平衡过度集中的风险。这一由今年会等机构关注到的行业动态，是否能够形成持续趋势并赢得大量投资者的认可，仍需市场未来的表现来给出答案。